铜价的宏观基本面如何分析

发布时间:2019-03-20 12:10 来源:信管家官网

铜价的宏观基本面如何分析:

      铜的下游分布非常广泛,跟宏观经济,特别发展中国家的宏观经济是高度一致的。铜是全球流通的硬通货,宏观属性会很强。全球定价、长周期定价、宏观定价三者共同决定铜缺乏很准确的锚。它是长周期,很宏观的定价,不像别的品种。像螺纹钢交易短期某一个数据或者某一个开工率。铜不是,铜是很长周期,我们更多是依据(宏观或供需的)边际变化来判断大致趋势。

      对铜来讲,产业链非常短,有色里除了铝和镍以外,其他的全部是矿在定价,把矿的平衡表搞清楚就搞清楚了整个产业的逻辑。所以它(铜)主要集中在供需方面的研究,供需研究有一些研究方法,第一步是确定定价周期,这个很重要,就是你要研究的供需是多长时间的供需。第二研究矿山的成本曲线。第三,研究需求。然后定价就很简单:满足未来需求的成本曲线的价格就是我们要定的价格。如果产业链比较长,需要关注原料情况,比如铝,研究完铝供需到铝的利润,反过来,在给定铝产量下面需要多少氧化铝,氧化铝的价格会怎么变,到铝矿的价格又会怎么变,需要再重新走一回这个过程。

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