​国际能源化工期货行情分析

发布时间:2019-04-17 11:27 来源:信管家官网

国际能源化工期货行情分析:

     原油方面,IEA和OPEC分别表示OPEC三月份减产执行率为153%和155%,相比2月份大幅走高,验证了当前供应端进一步收紧。我们认为接下来OPEC协议内的供应端继续下降空间有限,一方面因为减产执行率高位,另一方面因为5月份将重新讨论减产,而俄罗斯摇摆不定的态度使得减产能否持续的不确定性增加;但协议外供应量(伊朗和利比亚)仍存在较大供应中断风险:伊朗方面,当前出口量为130万桶/天,超过了豁免量120万桶/天,而当前美伊关系进一步恶化,接下来伊朗出口收缩的可能更大;利比亚方面,当前产量达到了110万桶/天的高位,而其国内动乱仍未平息,因此其供应中断的风险仍存。需求端来看,美国消费端当前保持平稳,但IMF对经济的进一步下调以及美欧之间的贸易紧张使得未来仍存在较大不确定性。我们认为当前油市不确定性正在增加,操作上建议原油多单可逐步止盈离场。

    甲醇方面,近期国内甲醇装置开工率仍处于历史同期最高水平,4月下旬有进口货源集中到港预期,港口库存仍处于高位以及安全事故影响下甲醛等下游品种开工率仍处于较低水平是主要利空因素,而国内装置春检逐步落实使得甲醇开工率出现明显下滑,港口库存近期连续下滑以及甲醇制烯烃开工率仍处于高位将对市场有利多支撑。总体来看,春检逐步开展,加之港口库存逐渐去化,对甲醇市场支撑明显,但甲醛等甲醇下游恢复相对一般,加之后续仍有进口货源到港预期,压制港口市场价格,因此甲醇市场或延续差异性走势为主。操作上建议,甲醇暂观望。

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