一季度影响期货行情的宏观数据

发布时间:2019-04-18 11:36 来源:信管家官网

一季度影响期货行情的宏观数据:

消费:

3月社会消费品零售总额增速为8.7%,较上月回升0.5%,一季度增速8.3%,较去年全年9%回落0.7%。在本期消费中,地产相关的消费大幅改善,其中家电、家具、装潢3月同比增速分别为15.2%、12.8%、10.8%,较前期分别上涨 11.9、12.1、4.2个百分点,短期地产相关消费的好转多来自于一二线城市近期二手房交易量回升带来的催化。当前消费增长的积极因素增多,一方面,一季度全国居民人均可支配收入实际同比增长6.8%,再次超过同期GDP增速,另一方面,增值税率下调有助于降低终端消费品价格,利好消费。不过未来消费走势主要取决于经济形势及居民预期。

房地产:

投资:

1-3月,地产投资同比11.8%,较1-2月上升0.2%。3月当月房地产投资增速12%,较1-2月上升0.4%。

销售:3月全国商品房销售面积同比增速1.8%,较1-2月提高5.4%,其中一线城市3月销售同比61.8%,大幅好于1、2月的4.9%和44.6%;二线城市3月销售同比6.1%,大幅好于于1、2月的-29%和-6.1%。1-3月全国累计销售面积同比-0.9%,

开工:1-3月新开工面积同比11.9%,较1-2月上升5.9%

施工:1-3月,房屋施工面积同比增长8.2%,比1-2月提高1.4%,

竣工:1-3月,房屋竣工面积同比-10.8%,降幅收窄1.1%

资金:1-3月,房企到位资金同比5.9%,较1-2月上升3.8%。其中,国内贷款同比2.5%,上升3%,由负转正;个人按揭贷款同比9.4%,较1-2月上升2.9%;自筹资金同比3%,上升4.5%;定金及预收款同比10.5%,上升4.9%。

从数据上看,地产投资进一步上扬,房地产销售、新开工、竣工、施工面积增速全线上扬,房地产投资资金来源增速亦明显回升,但土地购置面积增速仍显著为负,或为未来地产投资蒙上阴影。

制造业投资:

本月,制造业投资增速继续放缓,整体投资增速较上月放缓1.3个点至4.6%,制造业投资放缓与工业企业利润增长的放缓有很大关联。目前来看,虽然企业贷款意愿回升显著,新增信贷数据中,企业中长期贷款和短期贷款同比增量也创新高,但18年以来,企业利润增速一直处于下行阶段,对当前的制造业投资形成了压制。但后续制造业投资的前景并不悲观,首先工业企业利润增速与工业增加值增速高度相关,3月工业增加值的大幅回升将带动工业企业利润增长显著修复,从政策导向来看,政府工作报告强调全面降低企业成本,有助于减轻企业负担、提高企业盈利,一定程度上对冲制造业投资的下行压力。

基建投资:

1-3月基建(不含水电燃气)投资同比4.5%,较1-2月回升0.2%,连续5个月上升;基建(含水电燃气)投资同比3.8%,较1-2月提高0.3%;由于基建投资数据滞后于财政支出节奏,1季度财政收入增速仅6.2%,而支出增速高达15%,财政支出进度较快,对基建投资起到支撑作用。在积极财政不断体力增效下,二季度基建投资的回升势头将得到加强。但仍需警惕的是,随着财政发力空间的提前消耗,下半年基建回升的空间或将受到制约。


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