全球玉米期货供需分析震荡偏空

发布时间:2019-05-10 10:17 来源:信管家官网

全球玉米期货供需分析震荡偏空

全球玉米市场需求较平稳

USDA报告显示,2018/19年度全球玉米预计消费量较上月11.33亿吨基本保持不变,同比增加4.33%。

美国国内玉米预计消费下调317万吨至3.12亿吨,略低于2017/18年度3.14亿吨。其中美国玉米饲料和残渣用量较3月下调7500万蒲式耳至53亿蒲式耳。根据谷物压榨和副产品生产报告最新数据,酒精生产用玉米降低了5000万蒲式耳至55亿蒲式耳。此外,巴西、阿根廷、乌克兰等国当前玉米销售情况良好,竞争加剧,致使美国玉米出口减少7500万蒲式耳至23亿蒲式耳。

尽管美国玉米市场消费略显疲软,但欧盟、东南亚、南非等地2018/19年度预计消费量分别上调了200、165、100万吨。

基本面总结

2019年第一季度,玉米市场主要炒作因素聚焦于政策面消息、贸易战是否扩大进口及猪瘟等几个方面。国储拍卖时间迟迟悬而未决,引发市场诸多猜测;多轮贸易磋商陆续展开,中方是否对外放开玉米进口配额等焦点问题推动市场炒作情绪,使得近期玉米期价以震荡上行为主,主力合约C1909于5月9日报收于1929元/吨,当日涨幅0.47%。

目前基层售粮已临近尾声,剩余粮源预计不足三成,市场现货大量囤积在贸易商处,从期现价格上看,虽然近期期货呈上涨势态,但现货涨幅仍明显低于期货,并处于相对低位,对期货价格进一步走高将产生一定的制约作用。

从下游需求来看,一方面猪瘟疫情带动生猪及存栏母猪量持续下滑,致使猪饲料消费低迷,另一方面玉米深加工利润不佳,企业开机率及加工量已略显回落态势,总体上看,均不利于玉米下游消费,对玉米价格可能产生不利影响。

总体而言,炒作情绪已逐渐被市场消化情况下,经过此前一番上涨,目前玉米价格已处在近年来相对高位,近期现货涨幅明显低于期货,并处于相对低位,对期货价格进一步走高将产生一定的制约作用。在没有如恶劣天气等新消息推动行情大幅变化的情况下,价格继续上行动力有限。而未来疫情对下游需求产生的持续影响、贸易磋商是否开放进口玉米额度等情况为价格转而下跌提供了一定空间。


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