内盘期货一周行情回顾及下周行情展望

发布时间:2018-10-28 12:05 来源:

国内期指市场,本周国内股市走势动荡,但受管理层出台多项措施影响,走势振荡,各主要指数免于大跌。三大期指表现较现指偏强,普遍收红,其中IF1811周涨1.19%至3165.8,贴水至7.84,IH1811涨1.27%至2470.2,升水至1.29,IC1811涨2.93%至4199.8,贴水至34.16,三期指领先现指,稍显止跌。


逻辑看,一是,外围市场大幅下跌,给刚刚反弹的国内市场形成压力。二是,管理层不断出台多项措施,维护市场稳定,对外盘下跌形成对冲。三是,包括各类资产管理办法在内的多项政策出台,从资金支持上增强了市场预期。四是,各地推出的纾解股票抵押问题的措施,对市场形成助力。五是,宏观经济下行压力和股市内部各种问题仍在影响信心。但是,仍要看到,大跌已经削去部分泡沫,多数股票价值凸显,国内各项政策边际转向,多项提振措施陆续出台,股指延续底部整理并反弹的概率偏大。


期指市场方面,受现指振荡影响,三大期指率先止跌并反弹,形态暂时好转。后期看,市场继续存在反弹可能,但要实现转折尚需多项条件支持,磨底支撑仍是未来一段时间的主轴。策略看,低吸高抛或适当尝试IH、IF与IC之间对冲。


有色金属板块,本周国内有色板走势涨跌互现,多品种止弹,其中沪铜1811周跌0.82%至49750,50000被击穿;沪铝1812暂时止跌,周涨0.18%至14170;沪锌1811继续回调,周跌0.72%至21980;沪铅1811止跌反弹,周涨2.29%至18520;沪镍1901破位下跌,周跌3.99%至99310,10万大关被击穿;沪锡1901延续高位调整,周涨0.43%至147480。

逻辑看,一是,美元止跌走强,减弱了对有色价格的支持。二是,伦敦有色调整与国内有色共振下行。三是,国际国内股市下跌,影响市场预期。四是,国内投资增长减缓,电力、基建增长不尽人意,有色价格支持不强。五是,微观面供需双弱,部分品种库存维持,现货升水、加工费居高,制约反弹。六是,贸易摩擦引发的市场忧虑升温,影响投资信心。后市看,短期制约有色反弹的矛盾继续存在,价格上行支持偏弱。但中长期看,部分利多因素仍然存在,比如全球有色矿山供应问题、劳资矛盾问题、非金属进口问题,国内环保问题也在部分支持价格,总体振荡格局料将维持.策略看,低吸高抛,或尝试相关对冲。

黑色板块,本周黑色板块继续走强,其中焦煤1901周涨3.91%至1409.0,焦炭1901周涨3.55%至2437.0,铁矿石1901继续反弹,涨4.56%至538.5,螺纹1901再度反弹,周涨4.27%至4288.热卷1901止跌反弹,周涨1.74%至3927。

逻辑为,一是,受山东事故影响,近期晋陕两省煤矿检修、环保检查力度增强,进口收缩,企业、港口库存不大,焦煤供应偏紧。二是,焦化企业库存不大,钢厂库存不大,港口数量偏低,焦炭支撑偏强。三是,节后钢材消费增长略超预期,当前企业开工收敛,库存不大,企业提价频弄,基差走扩,虽然商品市场动荡,股市下跌,但基建预期提升,钢价继续受撑。四是,矿石库存略降,疏港增加,受益于基建预期升温,矿石价格补涨。后市看,国内宏观经济下行压力犹存,钢材消费仍存不稳因素,资本市场动荡影响行情发展。总体看,短期延续反弹,但预计高度收敛,冬储、环保力度制约力度增大。策略看,低吸高抛;或视品种间供需结构变化,尝试结构性对冲。

能化板块,本周国内能化板块总体走弱,其中燃油1901周涨0.81%至3495;原油1812继续下跌,周跌2.45%至538.3;橡胶1901继续下跌,周跌1.50%至11835,万二被破;塑料1901继续调整,周跌1.43%至9285;PTA 1901继续下挫,周跌3.09%至6772;PVC1901略有止跌,周跌15.65%至6450;甲醇1901高位下跌,周跌3.76%至3224;PP1901继续下跌,周跌1.94%至9915,跌破一万;沥青1812延续下行调整,周跌4.72%至3470,转向似成。

逻辑看,一是,国际原油下行调整,带动国内原油、燃料油和其他能化品下行。二是,股市大跌,对大宗商品带来压力。三是,能化相关产业的下游消费始终处于偏低迷状态,比如房地产调整对PVC、汽车销售下滑对橡胶等影响。四是,前期涨幅过大,市场存在调整需求。五是,冬季能化生产季节性萎缩带来需求收缩。六是,宏观经济增长压力使然。但是,仍要看到,能化产业中的诸多品种仍处供应偏紧状态,比如甲醇、原油等,库存不大,停车检修等不断发生,价格支撑偏强.另外,提振经济增长措施陆续出台,货币政策愈益宽松,价格反弹也有道理。策略看,适量入多回调幅度偏大品种;注意走高品种的回调风险;或适当尝试强弱品种间对冲。

农产品板块,本周国内农产板块走势分化,玉米、淀粉、鸡蛋、苹果走强.豆、粕、油、棉、糖继续下行调整。具体看,玉米1901涨0.80%至1891,偏强态势维持。豆一1901继续调整,周跌1.71%至3673


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